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纽约 - 穆迪投资者服务公司于8月25日将黎巴嫩的长期发行人评级从B2下调至B3,并将前景从负面调整为稳定评级下调是基于穆迪的观点,即B3评级恰当地反映了黎巴嫩的信用风险状况正在进行中由于黎巴嫩的外部流动性状况持续强劲,银行流动性充裕,外部失衡加剧,黎巴嫩非常薄弱的​​政府财政状况将继续限制评级,等待进一步明确最近和未来的财政改革是否会有效

加上增长前景疲弱增加黎巴嫩对外部冲击的脆弱性稳定的前景反映了恢复全面运作的政府,这将支持未来的改革势头黎巴嫩在压力条件下为债务提供服务的良好记录,其外部缓冲有支持,近年来持续增强按新存款和中央银行的业务分类黎巴嫩的本币债券和存款上限在Ba2不变

外币存款上限从B2降至B3,短期外币存款上限仍为NP外币债券上限为从Ba3变为B1这些最高限额反映了任何司法管辖区的发行人面临的一系列不可分割的风险,包括经济,法律和政治风险

这些最高限额作为评级的上限,可以分配给外国和本地货币的义务

在该国定居的实体黎巴嫩的高级无担保中期票据计划也从(P)B2降级为(P)B3,而其他短期评级在(P)NP确认

降级的主要驱动因素是该国的上涨债务负担穆迪估计黎巴嫩2018年政府债务达到接近GDP的140%,在所有评级主权政府债务中排名第三,政府债务不可避免地增加2011年,当它达到GDP的121%触底时,反映了财政收支状况的恶化其他财政和债务指标,如年度总融资需求,利息支付占政府收入和债务收入,也说明了这一点

高负担例如,穆迪的项目政府债务明年仍将接近政府收入的700%穆迪认为,最近的财政改革不太可能减少2017年和2018年的赤字

议会批准的最近一揽子收入计划是积极的,因为它表明决策者之间正在形成的共识,但其目的仅仅是抵消公共部门薪级表的计划向上调整;需要采取进一步行动扭转不断上升的债务轨迹缺乏核定预算继续阻碍债务稳定改革的制定和实施自2005年以来没有预算到位,而最近关于内阁预算的协议提出一个现在被议会通过的前景,其可能的影响尚不明确,其批准来得太迟,无法阻止财政实力的下降外部失衡很大而且再次上升2016年贸易逆差达到1360亿美元,占GDP的262%,高于去年同期的1310亿美元,占GDP的258%尽管黎巴嫩受益于碳氢化合物价格的下降和持续的汇款流入,旅游收入仍未恢复因此,经常账户赤字达到840亿美元,占国内生产总值的188%

2016年,并将在2017年保持同样高位虽然储备状况仍然强劲,但当局维持大量外汇流入的压力越来越大最近中央银行提高储备金的运作说明了支持外部赤字

收容叙利亚难民的成本加上基础设施的恶化和捐助者的有限支持,使过去三年的平均增长率降低了16%

尽管穆迪预计今年和明年的增长率将接近3%,但多年投资不足和政治不稳定的遗留问题使得潜在增长率远低于之前的高增长水平即使政治稳定在2018年5月选举后巩固,经济仍然容易受到外部冲击的影响 新兴政治共识的迹象提供了更大的政治稳定的前景,对机构实力和未来增长都具有支持性影响2016年10月,黎巴嫩议会投票选举了一名总统,填补了自2014年5月以来一直空缺的职位

2016年12月成立内阁,2017年6月批准了一项新的选举法,所有这些都表明政党之间的两极分化程度较低,并且结束了政治瘫痪,这种瘫痪已经破坏了政府的有效性,并导致改革恢复的政治进程使内阁能够开始实施长期推迟的改革穆迪预计经济和财政改革将加速,包括支持能源部门早期有意愿实施财政改革的迹象提供了可以支持长期改革的进一步措施的前景期限债务可持续性更新的政治共识也可能是一个吸收国际捐助界的支持 - SG

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