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经过多年寻求削减成本的不锈钢合并,安赛乐米塔尔放弃了战斗,并表示希望剥离其活动

分析师认为没有理由将这一举措视为竞争激烈的欧洲部门期待已久的组合的前奏,而欧洲的耐用金属产能过剩仍然存在,其最大的用途是厨房用具,平底锅和餐具

全球最大的钢铁制造商安赛乐米塔尔(ArcelorMittal)表示,在未来6至18个月内,其不锈钢部门可能会成为一家独立上市公司,需要获得监管机构的批准

这家位于欧洲和巴西的新公司可以自由地实施自己的增长战略,并将更多精力放在其特色产品上

但首席财务官Aditya Mittal承认,ArcelorMittal过去几年一直试图巩固业务,但没有成功

“不锈钢业务需要整合,主要是因为我们在欧洲存在产能过剩的情况,”他说

这种整合似乎还有一段距离

瑞银(UBS)的分析师安德鲁•斯诺恩(Andrew Snowdowne)表示,他认为不锈钢的结构性产能过剩问题即将解决

德国最大的钢铁制造商蒂森克虏伯(ThyssenKrupp AG)去年年底表示,它一直致力于发展其不锈钢业务,发现合并选择不会为投资者创造价值

这将使西班牙的全球领导者Acerinox SA和总部位于芬兰的奥托昆普Oyj成为可能的整合公司

目标不容易但两者都不容易获得 - 芬兰拥有奥托昆普30.85%的股份,而Acerinox拥有需要赢得胜利的关键股东

这将使任何一家公司都可以选择与ArcelorMittal合作或购买ArcelorMittal的业务

然而,收购并不便宜

分析师估计,安赛乐米塔尔部门的价值约为35亿至40亿美元,基于行业企业价值预测2011年EBITDA倍数为6.5至7倍,而普通钢约为5倍

因此,接近Acerinox市值的价格可能会令人望而却步

此外,对于生产者而言,让竞争对手面临削减产能和重组的成本,然后吸收整个行业的收益,这可能是一个更具吸引力的前景

一位不愿透露姓名的北欧分析师表示,“如果产能减少,这将有利于该行业,但没有人愿意做志愿者

” “我倾向于认为什么都不会发生

”赫尔辛基Swedbank Markets的分析师Erkki Vesola表示,布鲁塞尔的反托拉斯当局也可能破坏任何欧洲联盟

这将只留下一个亚洲同行,如POSCO(005490.KS)或中国钢铁集团作为潜在的追求者

然而,这些公司可能更愿意专注于蓬勃发展的新兴市场,而不是扩大在有问题的欧洲市场

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